事件：绿能慧充发 布2023年半年报，公司2023 年上半年实现营收2.53亿元，同比+113.82%，归母净利润0.04 亿元，同比扭亏为盈，其中Q2实现营收1.55 亿元，同比+108.06%，归母净利润0.04 亿元，环比扭亏为盈。

    点评：充电桩业务加速成长，看好下半年业绩释放。公司2023Q2 实现营收1.55 亿元，环比增长56.5%，并实现了归母净利润的环比扭亏。随着国内充电桩的加速建设以及公司充电业务前期布局的成效显现，公司下半年营收有望维持高增。公司2023Q2 期间费用率为20.92%，环比下降5.97pct，随着收入规模的扩大，预计下半年费用率将进一步收窄，看好利润的加速释放。

    国内外政策齐发，助推充电桩建设加速。2023Q2 国内陆续出台政策支持充电桩建设，6 月8 日国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》，提出到2030 年基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系。海外方面，根据欧盟2022 年3 月发布的规划，预计到2030 年需要680 万个公共充电桩才能实现乘用车二氧化碳排放量减少55%的目标，需要投资高达2800 亿欧元；2023 年4 月19 日，澳洲发布政策指出，政府正通过5 亿美元的国家基金推动充电基础设施的建设和推广。在全球政策的支持下，充电桩行业有望维持高速发展。

    公司充电桩出海空间广阔，关注储能业务进展。公司充电产品覆盖7-720kW 功率段，主推大功率充电堆，液冷终端支持1000V 电压平台，有望充分受益快充产业趋势。基于产品优势，公司积极布局出海，60、120、180kW 欧标直流充电桩已完成欧洲CE 认证，有望进一步打开充电桩业务空间。此外，公司积极布局“光储充“一体化，已推出部分储能产品，2023 年下半年储能业务有望逐步放量。

    投资建议：预计公司2023-2025 年归母净利润0.62、1.55、3.15 亿元，2023 年扭亏，2024-2025 年同比+150.82%、103.19%，EPS 为0.12、0.30、0.62 元，对应PE 为71、28、14 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：新能车销量不及预期、出海进度不及预期、行业竞争加剧。