投资要点

    近日，公司公布了其2019年三季报，公司实现营业收入9.31亿元，同比增长25.63%；归属于母公司股东净利润为2.39亿元，同比增长3.42%扣非归属上市公司股东净利润2.38亿元，同比增长34.19%，扣非增速快于净利润增速主要由于去年同期获得政府补助5350万所致。

    盈利预测：我们看好新活素进入新版医保目录，未来三年有望快速放量，驱动公司较快发展。我们预计公司2019-2021年BPS分别为1.99，2.60.3.28元，对应10月25日收盘价PE分别为18，14、11倍。

    风险提示：新活素推广不达预期；依姆多销售不达预期；业绩不达预期。