投资要点

    近日，公司公布了其2018年三季报，报告期内公司实现营业收入7.41亿元，同比增长15.34%；实现归属于母公司净利润2.31 亿元，同比增长71.54%。扣非后归母净利润1.78 亿元，同比增长94.14%，若将去年同期欧元贷款产生汇兑损失 5125 万元的因素剔除后，同比增长 24.46%。

    盈利预测：我们看好新活素进入新版医保目录，未来三年有望快速放量，推动公司较快发展。我们调整了公司2018-2020 年EPS 分别为1.69、2.11、2.54 元，对应10 月25 日收盘价PE 分别为16、12、10 倍。

    风险提示：新活素推广不达预期；依姆多销售不达预期；业绩不达预期。