公司发布2016 年年报，实现营业收入136.26 亿元，实现归母净利润58.4 亿，同比增长403.0%，EPS0.66 元。

    　　销售金额再创新高：公司2016 年结转收入创历史新高。结算资源主要集中在嘉兴、乐清等长三角二三线城市。而公司本期业绩实现大幅增长的原因在于效率的改善和投资的兑现：1、公司本期销售管理费用率连续3 年收缩；2、公司持有的中信银行股份按权益法进行核算。进入2017 年，公司的结算结构有望进一步优化，上海、丽水等项目将进入结算周期，将使公司2017 年业绩增长的动力。2016 年公司实现合同销售收入160 亿元，创历史新高。报告期内公司在上海区域禀赋持续提升，我们预期公司2017 年销售将继续在180 亿的基础上向200 亿冲击。

    　　长三角禀赋逐步凸显：公司2016 年新增土地储备面积约21 万平方米。自2015 年以来公司已经通过旧改、股权收购等方式在上海核心区域获取6 个项目，未结算建面规模约130 万平，对应货值超过1000 亿左右，地产布局向一、二线城市转型已经初具成效。2016 年公司进一步优化债务成本，公司现金流和短债压力持续改善，虽然负债率有所攀升，但是融资结构已经优化。

    　　互联网金融平台趋于完善：从2013 年以来公司从未停止互联网金控平台搭建之路。传统金融领域：目前已经拥有银行、证券、保险和期货等多元金融牌照资源；互联网金融领域：金融服务方面—公司与万得的合作；金融及Fintech 领域——公司通过旗下浙江新湖金融信息服务有限公司持有恩牛网络23.15%股权；移动支付领域——公司认购通卡联城网络科技有限公司的新增股权，增资完成后占其股本总额的34%。

    　　回购+大手笔增持，彰显未来强大信心： 公司2016 年以来持续启动回购和增持计划，2016 年1 月1，公司启动回购计划，回购资金总额为10-20 亿元，2017 年4 月公司披露黄伟拟以自身名义累计增持股份数量不少于3 亿股，不超过10 亿股。

    　　盈利预测与评级：预计公司17 年、18 年EPS 分别为0.33、0.37元，维持“买入”评级。