哈空调的主导产品是空冷器，对该产品的需求主要取决于石油化工、电力能源、钢铁冶金等行业的投资需求，受此类需求周期性特征的影响比较明显。

    目前，公司产品主要在电厂和石化企业使用，由于公司在石化企业的市场占有率已经比较高了，所以，公司未来对公司增长决定意义比较大的是来自新建电厂的需求，另外，来自这两个行业以外的需求也有成长的可能，但短期看不到比较大幅的增长。除了空冷器产品外，公司正打算涉足变压器行业，但目前看不出公司在该产品上优势，我们对公司介入变压器领域持中性看法。

    从公司的历史可以看出，它能从一个小小的汽配厂发展成为今天中国唯一能够设计、制造整套高、中、低压空冷设备的专业化公司，应该还是有一定的积累的，但受制于国有的体制和东北地区的观念，公司的发展潜力没有充分发挥。

    哈空调在其所属行业属于当之无愧的龙头公司，在国内企业中，它市场占有率最高，在国际上，也只有两家企业能与其行业地位近似。大型电站空冷设备市场是一个寡头垄断市场，是一个既需要技术又需要资质的行业，在项目投标时技术与建设经验缺一不可，所以，我们估计哈空调的行业地位是稳固的，并且从趋势上，应能逐步挤占国外企业的市场份额。但，该领域的竞争正在加剧，有些原来做民用空冷器的企业也在进入该行业。

    公司近几年业绩增长特别快，特别是净利润的增长非常快，目前公司的销售净利润率已高达19.16%，这么高的净利润率大大超出该行业的一般水平，作为一个传统而成熟的行业，很难维持这么高的盈利水平，所以，我们估计，公司的销售净利润率会倾向于下降，加之需求趋缓等因素，我们给予公司"观望"评级。