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哈空调(600202)机构评级研报股票分析报告

 
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哈空调公司2007年年报点评:超预期利润来自会计准则变更

http://www.chaguwang.cn  机构:国金证券有限责任公司  2008-03-11  查股网机构评级研报

哈空调公司公布其2007 年年报:该年度公司完成主营业务收入12.29 亿元,同比增长44.99%;实现净利润2.36 亿元 同比增长118.89%;2007 年该公司每股收益为0.959 元,2006 年度公司每股收益0.434 元。

    2007 年度公司更改应收账款坏账计提方法,增加年度净利润4116.54万元,合每股收益增加0.168 元,扣减此项收益后,我们得到公司每股收益0.791 元。

    本年度公司电站空冷业务完成主营业务收入7.16 亿元,同比增长56.09% ; 石化空冷业务完成主营业务收入4.47 亿元, 同比增长62.38%。

    从2007 年度公司主营业务产品完成情况来看,公司传统石化空冷业务取得超预期增长,虽毛利率有所下降,但对公司业绩增长做出增量贡献。

    在石化空冷业务取得骄人业绩的同时,公司电站空冷新业务完成量虽已占据公司经营业绩的主要 部分,但比我们的预测数值要低,我们认为,造成该项业务低于我们预期的可能的原因仍然是国内新建空冷电站在设备采购中偏重于国外成熟厂商产品,若是如此,我们仍然认为,国内空冷设备制造企业应在短时间内加强自身力量,争取在短时间内扩大自身的市场份额,最终,国内厂商将夺回被国外空冷设备制造商占据的地盘

    我们坚持认为,对于国内大型发电企业来说,未来的数年国内电源建设,尤其是内蒙等富煤却水地区上大型坑口空冷电站既是无奈同时又是明知的选择。

    我们一如既往地关注公司在电站空冷市场中的表现,并且认为作为国内最有实力的电站空冷设备制造厂商,在充足的市场需求面前将继续有所作为。

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