2010 年上半年公司实现营业收入0 元；营业利润-2219.38万元，上年同期为-825.07 万元；归属母公司净利润-2124.81万元，上年同期为-664.18 万元；实现基本每股收益-0.1 元。

    业绩分析。由于“东方夏威夷”项目进入收尾阶段，已预售的部分七期别墅尚未交付使用，同时祁东神龙矿业有限公司的选矿厂也未能在报告期内投产，致使公司报告期内无主营业务收入。

    房地产业务未来将主要以投资收益形式贡献利润。公司目前主要有两个房地产项目，其中控股的“东方夏威夷”项目（持股97.35%）已经接近收尾，参股的“绿洲康城-亲水湾”项目（持股39.93%）已进入滚动开发，预计未来将为公司提供较为丰厚的投资收益。除此之外，并无其他土地储备，未来房地产业务对公司的营业收入贡献将不断减少，主要依靠绿洲康城贡献的投资收益。截至报告期末“绿洲康城-亲水湾”项目的预售房款余额为10.76 亿元，随着该项目的陆续交房结算，下半年公司的投资收益将大幅提升，业绩有望大幅增长。

    铁矿石业务即将开始贡献收益。2009 年公司竞得祁东神龙矿业有限公司48%的股权，从而使之成为公司的全资子公司。祁东神龙矿业有限公司所拥有的神龙矿业的总资源储量达1.09 亿吨，品位为30.51%，设计生产规模300 万吨/年，预计可开采25 年。一期选矿工程（年选铁矿石100 万吨）已于2010 年7 月19 日开始投产。2010 年1 月8 日江西省安福县灯盏窝铁矿以14.6 亿元拍卖成交,该铁矿的储量为3653.7万吨，平均品位为27.26%，若不考虑开采条件等的各种其他因素，以含铁量简单计算，按照灯盏窝铁矿的拍卖价格，神龙矿业将价值40.79 亿元，折合每股18.7 元。

    盈利预测和投资评级。预计公司2010 年、2011 年可分别实现每股收益0.91 元和1.15 元，以8 月23 日的收盘价14.01元计算，对应的动态市盈率分别为15 倍和12 倍，维持“增持”投资评级。

    风险提示。未来铁矿石价格下降的风险。