我们对长征电器、长城电工、三变科技、湘电股份等4 只电气设备股2007 年半年报进行点评，并更新了投资评级。若业务开展顺利、商用获客户认可，风电设备业务的2009 年合理动态PE 可以达到25 倍左右，在目前市道下，更可达30-33 倍左右。但这不意味着这些个股整体的2009 年动态PE 可以有这么高，必须进行分业务估算（长征、长城、湘电的风电设备业务比重相差不大，预计09 年净利润占比分别约为50-70%、50%、70%左右）；而且，我们得对这些个股进行区分，目前风电业务不确定较大、投产日期较为遥远的是长征电器，长城电工、湘电股份的风电电机业务不确定性较小，湘电风能的风电整机已获得两大订单，未来也较有可能挤进国内厂商前4-8 名。