5．盈利预测和投资建议

    我们略微修正对于公司2011年盈利预测为0.16元，对应的市盈率为30倍。我们认为锦州港是未来港口行业中最具成长性的公司，目前正处在腾飞前夜。

    值得一提的是，2010年5月，国家海洋局核准批复锦州港区域建设用海一期规划面积753.18公顷，这片土地目前还在回填阶段。对港口企业来说，岸线资源是最宝贵的不可再生资源，解决了岸线问题，就解决了公司长期发展空间的问题。753公顷的土地，相当于锦州港的面积未来将扩大一倍（前图1所示），这样大的未开发岸线资源，在国内港口上市公司中非常罕见。

    此外，大连港对锦州港的整合方案仍是未来一年值得我们重点关注的焦点。

    综上所述，我们维持公司"买入"的投资评级，目标价6.3元。