锦州港位于渤海的西北部，是中国纬度最高的港口，也是东北中部和西部、内蒙东部、华北北部乃至蒙古国、俄罗斯西伯利亚等陆域距离最近的港口，与辽宁中部沈阳经济圈的陆路距离与营口港相若，区位条件不在营口港之下。

    锦州港的传统腹地主要是辽宁省西部。相比辽中和辽东，辽西在辽宁省内部是相对落后地区。新出台的《辽宁省十一五规划纲要》提出，要加快建设以港口城市为骨干的辽西沿海经济区，这将给锦州港带来新的发展机遇

    锦州港目前的竞争力已经明显差营口港一个档次，相对大连港则差距更大。但是，随着大连港的香港上市和营口港实力的迅猛提升，锦州港的地位变得微妙起来。尽管2004年营口港收购锦州港以失败告终，而最近大连港要约收购锦州港也因"条件不成熟"而暂停，但现下的竞争格局决定了未来三港之间合纵联横的好戏可能将不断上演。

    锦州港未来的主要看点主要有三个方面：一是内外环境导致公司股权变更的可能性增大，二是腹地石化企业扩产和其他新建项目未来可能产生大量吞吐需求，三是围海造田形成的土地具有较大的重估价值

    锦州港目前的基数较低，若上述任何一个方面的变化如我们所料那样发生，公司的业绩可能发生较大变化。尽管公司目前的PE较市场平均水平高，但我们判断公司发展前景向好的可能性较大，因此给予"谨慎推荐"评级