投资要点：

    　　公司获得6 块珠海洪湾中心渔港配套商业用地，打造公司“3+2”产业中海洋经济产业。2017 年7 月5 日，公司公告称，公司下属全资公司珠海洪湾中心渔港发展有限公司经公开竞买获得珠海市六宗地块的国有建设用地使用权，并于2017 年7 月4 日签署了《珠海市国有土地使用权出让合同》。洪湾公司为珠海洪湾中心渔港工程的建设主体，上述六宗地块属于洪湾渔港规划配套用地。我们认为，公司获得上述六宗地块有利于巩固公司“3+2”产业中海洋经济产业的发展。

    　　洪湾中心渔港项目是公司海洋经济的抓手。公司旗下的海洋渔业产业链位于珠海南湾半岛上的新洪湾。在洪湾片区，公司以洪湾渔港建设为契机，通过洪湾渔港市政配套及通关中心等建设，紧抓港珠澳大桥带来的商机，全面助推珠海产业链升级。项目将借鉴旧金山渔人码头的先进经验，致力打造成集生产、贸易、加工、物流、餐饮、旅游等功能配套于一体的现代化中心渔港经济区，实现休闲旅游经济的全面发展。我们认为，公司海洋产业立足港湾治理，海岛建设、游艇码头、沙滩修复等相关产业链。

    　　香洲港区域综合整治，打造环珠江口湾区魅力岸线。香洲港作为珠海百年渔港，承载着珠海城市的历史变迁，但其也因年代久远而亟待整治。随着香洲渔港的搬迁，公司已着手对香洲港进行综合整治，通过营造生态湿地、打造城市公园、完善游艇圈层，使之成为集休闲娱乐、文化旅游等于一体的多功能地带，打造环珠江口湾区最具魅力和人文风情的文化艺术岸线。

    　　投资建议：看好珠海，选择格力。公司主要业务集中珠海，企业发展方向和核心优势资源与珠海经济高端相关。公司同时具备横琴、港珠澳合作、国资改革、现代服务业转型等多种概念。2017-2018 年预计公司EPS 分别0.38元和0.49 元。对应RNAV 为8.90 元。目前金控概念公司2017 年平均动态估值27 倍左右，考虑到国企改革为公司基本面带来实质改变，且海洋、口岸经济和现代服务业和现代金融业处于积极发展阶段，我们给予公司2017 年28 倍PE，则可知公司合理估值10.6 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。