维持公司"买入"评级，RNAV为11.82元/股，目标价12元：

    我们认为植根珠海的格力地产未来的发展具有几大优势：1、珠海市未来有加速发展的潜力，房地产市场空间较大：港珠澳大桥在建，广珠城际铁路即将通车、横琴岛开发等等；2、背靠大股东资源格力集团，未来有可预期的资金支持；3、已经设立重庆子公司，预计未来将开始布局全国，有望成为新的全国龙头；4、目前股价较RNAV折价依然明显。

    目前公司RNAV为11.82元。截止至8月30日，公司股价9.37元，对比RNAV折价21%。预计公司10～12年将分别实现EPS为0.59元、0.82元和1.04元，现价对应未来3年PE分别为15.79X、11.40X和9.05X。我们维持公司"买入"评级，给予目标价12元。