头盔瞄准关键技术获教育部技术发明一等奖

    据兵器工业集团网站报道：近日，由北方光电集团光电股份公司与西安交通大学共同研制的“头盔瞄准关键技术及应用”项目，首次荣获中华人民共和国教育部技术发明一等奖。这是公司继2011年被国务院评为国家科学技术进步一等奖后再次荣获国家级科研成果大奖。该项目由公司与西安交通大学科研组经过二年多的深刻研究和反复推算，取得的突破性成果，先后完成了多个课题研究，获得了多项发明成果，为该研究方向的精度控制提供了理论指导。

    改装光电系统大幅提高装备性能 武器装备信息化市场空间巨大

    上世纪九十年代至今，中国空军、陆军航空兵部队的歼击机、直升机飞行员一直在使用较为老式的飞行头盔，与西方先进国家现在开始使用的多功能头盔相比，我军现役的飞行头盔功能单一、设计不够合理，在信息化程度高、节奏快、强调夜战的现代化战场环境下明显落伍。此前，由于头盔瞄准系统造价较高，包括红外夜视仪在内的热成像产品中国军队没有实现单兵配置，而只能以排为单位配置，而欧美都是单兵配置（美军人均1.7个热成像仪）。

    我们认为，光电防务系统可以使我军以较少时间和资金成本缩小同国际军事强国的差距：国外经验表明，在已有平台上利用光电系统升级可以极大提高武器平台的战斗力和服役时间。我军现有装备现代化水平较低，第三代主战装备占比依然不高。在这种情况下，有重点的对一批一般装备实行光电系统升级将是大幅提高武器性能的有效途径。

    我们预计，将有更多的99、88C改进型主战坦克、二代步兵战车、直-9G武装直升机、95式弹炮合一系统、各式口径自行火箭炮、火炮和新一代便携式地对空导弹进行光电系统升级，并相继装备重装机械化步兵师和机械化师。

    业绩和估值双升 预计2013-2014年EPS分别为1.08元和1.59元

    我们预计光电股份2013年军品净利润将突破1亿元，2013-2015年均增速将不低于50%。公司目前在手订单确保业绩快速增长，未来又存在着较大的资产注入预期。从西安光学应用研究所等核心光电防务资产的情况来看，未来有望合计实现大约8-9亿左右的净利润，给予20倍的PE，市值空间达到160亿左右，是现有市值4倍以上。预计2013-2014年EPS分别为1.08元和1.59元，目标价35元，对应2013年PE35倍。