公司披露即将为佳通轮胎，对公司的市场形象提高有较大好处。

    2004 年的盈利弥补亏损后，ST 桦林仍然有高达9.04 亿元的累计亏损，但公司可能采取以资本公积金弥补亏损的方案，公司有8.3 亿元资本公积金，预计05 年可以基本解决历年亏损问题。

    预计2005 年的销售收入同比增长37%，EPS0.39 元，动态PE13倍。最近股价有较大幅度回落，按15~16 倍PE 谨慎估值，合理价格区间在5.5~6.0 元，维持谨慎推荐评级。请关注近期我们的桦林轮胎的深度研究报告。