公告内容

    公司公告全资子公司宁波雅戈尔新城置业有限公司于2013年5月30日在宁波市公共资源交易中心举办的国有建设用地使用权挂牌出让活动中,以154,426.87万元的价格竞得东部新城核心区E-2#/5#/6#/10#/11#地块的国有建设用地使用权。

    投资要点:

    地产储备再添新军。东部新城核心区E-2#/5#/6#/10#/11#地块位于东部新城核心区水乡邻里居住社区西北隅,东以海晏路为界,南临规划地块及公共绿地,西靠甬新河绿化带,北临规划支路。该地块出让面积95,056平方米,土地用途为城镇住宅及配套设施用地,计容积率建筑总面积155,515.48平方米,出让年限为住宅70年,商业40年。目前公司在建项目12个,在建面积198.20万平方米;持有待建项目7个,建筑面积131.28万平方米。2013年公司将有宁波长岛花园(高层)、御玺园、比华利二期、苏园、香湖丹堤二期、苏州太阳城二期、杭州隐寓等七个项目竣工交付。公司预计2013年地产业务实现预售金额100亿元以上,营业收入较2012年增长40%以上。

    服装业务积极应对挑战。1)公司服装业务结构调整、转型升级取得显著成效,剥离了部分微利的代工出口业务并缩减纺织加工业务。2)公司积极尝试运用新面料、新工艺来进一步创新免烫抗皱系列的品类,并加大春夏新品中汉麻、麻棉等原料的应用比例。3)公司意大利米兰工作室与多家专业设计工作室及知名服饰加工企业首次合作,为雅戈尔2013年春夏系列部分产品进行了设计与打样,实现了雅戈尔产品与国际时尚的同步接轨。4)公司加快拓展百货零售店和自营专卖店,先后在北京、杭州、宁波等地开设面积超千平米的大型旗舰店,以“大店模式”带动渠道的优化提升。5)公司积极开拓与维系与大型商场的战略合作关系,不断优化进驻商场的结构、位置和面积。公司预计 2013 年国内服装销售收入较 2012 年增长15%以上。

    投资业务积极转型。公司完成了由金融投资向产业投资过渡的战略转型。公司已出售了部分亏损项目、并选择性地保留了部分较为优质的资产,并将致力于开拓新的产业投资。2013 年公司将继续对品牌服装的营销网络渠道建设进行投入,并根据分期出资安排,投资12 亿元认购北京国联产业投资基金(有限合伙)剩余的出资份额。

    投资建议。 预计公司 2013年、 2014 年 EPS分别为 0.98 元和 1.17元,其中服装板块 2013 年、2014 年 EPS 分别为 0.4 元和 0.47 元,地产板块 2013 年、2014 年 EPS 分别为 0.58 元、0.7 元,考虑到 2013 年3 月公司大股东大比例简介增持股票带来的良好预期,我们给予公司“增持”评级。

    风险因素。1)服装消费低迷;2)地产调控政策进一步收紧;3)投资业务波动幅度加大。