公司2022 年实现营业收入14.31 亿元，同比下降5.52%；实现归母净利润1164.80 万元，同比下降78.79%；基本每股收益为0.0121 元。

    　　点评：

    　　体育业务同比增长，赛事管理及运营业务和经纪业务稳步推进报告期内，公司体育业务实现营收约12.44 亿元，同比增长3.83%。其中赛事管理及运营业务实现营收约1.60 亿元，同比增长19.80%；经纪业务实现营收约1.57 亿元，同比增长18.82%，这两项业务是体育业务中营收增速最快的两个领域。赛事管理及运营业务同比增长主要得益于2022 年北京马拉松、武汉冰雪嘉年华等赛事的举办；经纪业务同比增长主要受冬奥会成功举办的影响，体育营销和经纪业务的收入有所增长。

    　　业务亮点方面：（1）赛事方面，公司圆满完成了2022 北京冬奥会特许经营服务保障工作，重启了北京马拉松，取得了2022 年“吉林高滑赛”项目独家运营权，成功中选为第一届全国学生（青年）运动会资源开发服务商，同时推进成都大运会票务运营和杭州亚运会临平赛区赛事咨询工作；（2）体育经纪方面，公司接连取得了多位知名运动员的独家经纪代理权，并获批成为中国国家女子排球队、男子排球队等多支运动队的独家商务开发机构；（3）体育空间板块，公司报告期内共完成10 个空间载体的拓展，在河北雄安、浙江金华、广东中山等多地连续中标体育场馆相关的咨询服务业务。

    　　三费方面，公司2022 年的销售费用率和管理费用率分别为4.78%和18.21%，同比均出现小幅提升；财务费用率为-2.57%，同比小幅下降。公司2022 年的毛利率和净利率分别为24.06%和4.06%，同比均出现下滑。

    　　投资评级与盈利预测

    　　整体看公司的体育业务经营整体保持稳步发展的趋势，在整个行业内的相对竞争力在稳步增强；我们预计2023 年国内外环境等因素的扰动对公司业务的影响基本缓解，公司整体的经营能够逐步回归到正常水平。我们继续看好公司在体育产业的持续布局和综合竞争力，给予公司“增持”的投资评级，预计公司2023-2025 年EPS 分别为0.04、0.06 和0.09 元/股。

    　　风险提示

    　　产业政策风险，业务开展不达预期，经营发生重大变化，地产行业持续低迷，疫情波动风险。