我们的看法是：华升股份自04年以来的一系列资产运作充分体现了大股东重视资本市场的平台，倾力扶持上市公司做大做强的决心。公司目前资产质量优良，面临问题是如何通过合理产业分工和资源整合提升主业盈利能力。受限于厂房搬迁进度，房地产年内难以进入实质性开发阶段，不贡献利润。因此，公司估值压力在于短期内业绩提升空间有限。受大幅计提的影响，公司05年EPS为-0.4476元。预计06年全年业绩约0.05元。鉴于公司停牌前股价涨幅较大，按照目前股价自然除权价格相对合理，给予"中性"评级。