波导股份本次募集资金将主要用于销售网络和移动电话的生产项目。预计2004年末，本次募集资金投入的项目大部分尚未产生效益，净资产收益率预计将会比上年末将有所下降。

    在需求增速趋缓和供给能力加速增长的双重作用下，行业内企业都面临增长的瓶颈。波导已经开始拓展海外市场。但市场的拓展需要一个过程，海外的销售暂时对整体业绩影响有限。

    行业内出现的一些变化，如手机研发地位的提升、零配件供应的紧张、销售渠道的变化等，将对公司的发展产生一定不利因素。

    公司目前的股价市盈率较低，公司本身行业地位也较高。但是，预计公司今年的发展将面临一些困难，未来业绩不确定性因素较多。本次的绝对增发价在15元左右，相对较高。建议对风险承受力较强的长期投资者可以适量参与。对于公司股价，我们短期给予"观望"的投资评级。