1、太极系（太极集团、西南药业、桐君阁）是重庆国资改革的重要标的。太极集团是西南药业、桐君阁的控股股东，太极集团讲的是卖掉壳资源，以及处置土地，回收现金，改善财务状况，医药资产三归一，做强做大主业，实现千亿太极的大故事。

    2、奥瑞德借壳西南药业。西南药业以其全部资产、负债(扣除累计未分配利润对应等值现金后)作价4.27亿元，与左洪波(奥瑞德实际控制人之一)所持奥瑞德股份中的等值部分进行置换。西南药业置出资产仅是在左洪波处短暂“过手”，在上述资产置换完成后，左洪波将以其所获全部置出资产及4.13亿元现金为对价，受让太极集团持有的西南药业29.99%股权。西南药业目前已8个涨停板。

    3、太极集团卖西南药业壳的价格：4.13亿现金+西南药业全部资产、负债（作价4.27亿）+700万股未来的奥瑞德（目前股价15.65元，价值1.1亿）。

    4、太极集团搬迁补偿金额共计15亿元，截至8月13日累计收到搬迁补偿金47,824万元。重庆市涪陵区政府与公司控股94.71%的子公司太极集团重庆涪陵制药厂有限公司等签订了整体搬迁《协议书》，协议涉及涪陵制药厂南湖片区和石谷溪厂区搬迁，面积共约1499.49亩，搬迁补偿金额共计15亿元。8月13日公告，截至目前累计收到搬迁补偿金47,824万元。

    5、太极集团转让了桐君阁19.84%的股权，获得转让款3.37亿。太极集团与重庆市涪陵国投于2012年11月签订了《桐君阁国有股份转让协议》，将桐君阁19.84%的股权（即：54,486,787股）转让给了涪陵国投，转让价格为6.18元/股，总价款336,728,343.66元，转让后太极集团持有桐君阁30%的股权，仍为第一大股东。截至2014年4月，转让款336,728,343.66元全部收到。

    6、下一个要卖的壳：桐君阁。2014年6月停牌过一次，没有重组成功，但接下来继续卖壳是确定的。

    7、太极集团近期获得，以及未来将获得的现金。土地补偿款+卖西南药业获得的现金对价+桐君阁19.84%股权转让款+未来桐君阁卖壳对价，金额非常可观。简单算一下：15亿（已收到4.78亿）+4.13亿+1.1亿（700万股奥瑞德）+3.37亿+5亿（桐君阁卖壳价比照西南药业），近期已收到，加上未来可预见的正向现金流差不多28.6亿。目前市值也就46亿。

    8、太极集团财务状况改善，业绩显著提升。太极集团的资产负债率长期在80%以上，各项债务超过30亿，2013年财务费用3.05亿。公司获得大量现金后，将显著改善财务状况，提升业绩。预计2014年可减少财务费用6000万，2013年利润总额也就6370万，业绩显著改善。

    9、给太极集团80亿市值估值，对应目标价18.73元，时点：三合一实现。在太极系故事被认可之前（西南药业重组之前），太极集团市值大概36亿，桐君阁24亿，西南药业21亿，三个公司市值加一起80亿左右。太极集团卖壳，医药资产三合一，1+1+1=3，就能到80亿市值。在交流过程中，有人提到过，西南药业和桐君阁各自有壳的时候，市值可以达到20多亿，但三合一之后，并进来的资产远不及市值。关于这个问题，因为壳收益仍然是由太极集团获得，所有1+1+1=3是成立的，至少市值80亿。实际情况，极有可能1+1+1>3，公司被广泛关注后，市场出现1+1+1>3的预期更是大概率事件，所以18.73元只是保守目标价。

    10、西南药业重组成功后，太极系改革迈出重要一步，太极股价上涨了20%左右，但确定性更强了，当下是非常好的参与时点。桐君阁存在谁来借壳的不确定性，所以弹性更大。近期跟着西南药业大幅上涨，市值跟着水涨船高，这加大了重组难度，桐君阁股价低一点，对故事的顺利进展更有帮助。太极集团确定性更强，重点推荐，桐君阁弹性更大，可以关注。