公司2010 年一季度实现营业收入5.97 亿元，同比增加22.70%；营业利润1574.96 万元，同比增加25.43%；归属母公司净利润1231.63 万元，同比增长29.28%；实现每股收益0.05 元。

    公司基本面概述：公司主要经营工艺品销售、进出口贸易和金融投资，是江苏工艺品行业最大企业和最早经营工艺品进出口业务的外贸企业,是江苏弘业国际集团最大的子公司。受益进出口形势转暖。在多年的发展中,公司建立了自己的实业基地和广泛的货源与销售网络,与世界60 多个国家和地区的客商发展了业务往来。

    贸易业务收入推动收入增长。2010 年一季度进出口贸易额同比增加，公司贸易业务因此收益，这应是2010 年一季度营业收入同比增长22.70%的主要原因。同时，2010 年营业毛利率为9.05%，较2009 年同期提高1.35 个百分点。

    弘业期货贡献投资收益大幅增长。2010 年一季度全国期货交易量大幅增长，受益于此，公司参股44.42%的弘业期货业绩增长。2010 年一季度公司对联营和合营企业的投资收益为698.83 万元，同比增长31.48%，其中大部分为弘业期货贡献。2010 年1-3 月全国期货市场累计成交量为6.45 亿手，同比增长76.38%。2010 年，随着股指期货的推出，期货公司的收入有望进一步增长。

    盈利预测及评级：我们预测公司2010-2012 年归属母公司净利润分别为5467 万元、6015 万元和6790 万元，相应EPS 分别为0.22 元、0.24 元和0.28 元，按4 月28 日收盘价14.15元计算，动态PE 分别为64 倍、58 倍和51 倍。随着国外需求的进一步恢复，公司的贸易业务收入将呈稳定增长，参股的期货公司业务发展迅速，但估值偏高，维持公司“中性“的投资评级（见表1），提请投资者关注新期货业务品种上市带来的交易性投资机会。