事件描述

    长江投资今日公布一季报，公司2011 年一季度实现营业收入2.22 亿元，同比增长36.75%；归属于母公司股东的净利润为1128.46 万元，同比增长538.76%，基本每股收益为0.0367 元，去年同期为-0.0084 元；扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.0046 元，去年同期为-0.0087 元。

    我们认为，一季度主业盈利受管理费用拖累，业绩扭亏为盈主要靠未实现的融资收益、子公司股权处置收益和增值税返还等非经常性项目。短期来看，公司还在量的积累阶段，今年网站交易数有望在去年基础上实现翻番，待人气积累到一定规模后，可进一步派生出更多元化的盈利模式，例如收会员费或交易佣金等，届时主业盈利可大幅提升。我们预计公司2011-2013 年EPS 分别为0.06 元、0.10 元和0.16 元，维持“谨慎推荐”评级。公司基本面的具体分析请参阅我们3 月22 日发出的长江投资调研报告。

    第二，我们仍维持对长江投资的“谨慎推荐”评级

    由2010 年底至今，交易总数、货值总额和运费总额的增长幅度分别为26%、28%和18%，我们认为，现阶段，公司还处在量的积累阶段，待人气上升、客户规模建立起来后，有望进一步派生出更多元化的盈利模式，届时主业盈利将大幅提升。我们预计公司2011-2013 年EPS 分别为0.06 元、0.10 元和0.16 元，维持“谨慎推荐”评级。公司基本面的具体分析请参阅我们3 月22 日发出的长江投资调研报告。