驱动因素：

    本研究认为长征电气（600112）最近三起矿业公司股权的收购主要是由于遵义市对矿产资源整合资本运作平台需求的外部利好因素与公司（600112）非公开发行股份面临解禁，亟需提高公司(600112)内涵价值的内在要求双重作用的结果。

    收购资产价值几何：

    收购资产主要涉及遵义市红花岗地区的三处钼镍矿资源，按目前披露的储量以及金属市场价值计算，其市场价值达318.96亿元；以二十年开采期计算，扣除资源税费以及开采费用，矿产资源的现值通常为其资源净值的5%-7%，其现值为15.95亿元--22.33亿元。

    并购支付手段以及对二级市场股价的影响：

    目前我国常用的并购支付手段包括现金支付、股权支付以及混合支付。综合考虑目标公司的所有者属性，公司（600112）融资能力以及收购资产的价值，本报告认为，公司采取现金支付方式进行收购的可能性较高，而现金收购后购入的钼镍金属资产价值较高，可提高公司（600112）内涵价值。

    二次非公开发行与公司外延式发展的期待：

    以现金方式收购后，公司（600112）将面临资产负债率较高，现金流短缺的窘境，二次非公开发行募集矿业发展所需现金流成为可行的解决方案。此外，遵义市已探明的12.395万吨的钼镍矿资源，为作为遵义市仅有的矿业资源整合运作平台的长征电气（600112）的外延式扩张描绘了美好的蓝图。