投资建议。基于目前公司情况，不考虑渝涪高速收购，预计重庆路桥2011-2013 年EPS 分别为0.41、0.35、0.36 元，对应市盈率为22.9、26.8、26 倍，估值不具有吸引力，但是考虑公司收购渝涪高速和参股的重庆银行上市预期，我们首次给予公司“审慎推荐-A”的评级。