事项:

    公司发布公告,公司发行股份、支付现金收购金亭线束获得证监会核准。 公司发布2015 年上半年业绩修正公告,预测上半年净利润约为7124 万,比在4 月份给出的3836 万左右的净利润预测增加了85.6%,主要是由联营公司东昌投资房地产销售和其他收入带来的投资收益约2700 万元。 公司公布了员工持股计划,包括11 名管理层人员和部分骨干员工,资金来源为员工自筹资金和公司实际控制人借款,计划筹集资金总额为6000万元。

    评论:

    收购金亭线束获得证监会通过,公司智能化汽车战略逐步落地。永鼎股份通过收购金亭线束有望开启公司汽车电子与汽车后市场的拓展:金亭线束研发和生产能力国内厂商领先,已经获得上海大众、上海通用、沃尔沃、康明斯等国内外汽车厂商和康明斯、江森自控、伟世通等著名汽车零部件厂商认可。通过收购金亭线束换股,东昌集团成为永鼎股份的第二大股东,东昌集团拥有80 余家4S 店,与国内外品牌汽车厂商、汽车配件厂家具备良好合作关系。通过此次资本联姻,公司有望逐步切入国内汽车电子和汽车后服务市场。而公司在通信行业的长期耕耘使得公司在汽车电子和车联网行业具有独特的竞争力。

    管理层与骨干员工计划筹资6000 万,增持公司股份,昭显管理层对公司中长期发展的信心。公司股价由于资本市场大跌,从最高点下跌了约60%,公司管理层与骨干员工计划筹资6000 万,增持公司股份,表明了管理层与骨干员工对公司中长期发展的信心,也说明了公司股价或被严重低估。

    短期催化剂:海外EPC 大订单落地,进一步布局“智能汽车”制造。

    风险因素:海外EPC 大订单进度缓慢,公司“智能汽车”进展缓慢。

    维持“买入”评级。收购金亭线束获得证监会批准,与东昌集团结盟,公司有望逐步布局国内“智能汽车”制造领域,有望实现类似得润电子在汽车电子的客户平台和产品战略布局。考虑今年公司海外EPC 大单落地,将为未来3-5 年的业绩提供足够的支持,我们维持公司2015/16/17 的EPS预测为0.49/0.77/1.09 元。看好公司在海外EPC 业务受益国家“一带一路”政策支持和公司有望在汽车电子和汽车后市场的突破,对标得润电子和中天科技,公司中期市值有望达到300 亿,维持目标价63.49 元,对于2015/16/17 年的PE 为129x/78x/59x。