永鼎光缆股改方案：每10股流通股获3股，有减持时间及减持比例承诺。

    对价计算采用总价值不变法：理论上算出的流通权对价比例为10股流通股获赠1.3股，股改方案对价水平高出理论上需支付的对价1.3倍。

    方案实施后流通股持股成本有效下降，流通股价值存在溢价的可能，如果按理论上计算的股改后的价格计算，流通股价值存在15%的理论溢价。

    与亨通光电相比，股改对价支付水平偏低。股改后公司的相对估值水平与同行相比仍不存在估值吸引力。我们对行业基本面与公司竞争力持中性观点。

    投资建议：持有。