天时: 政府重点扶持的新兴产业方向七分天下有其三。 业务结构切合中国产业结构转型方向，跟随经济转型步入快速增长。公司业务可划分为物联网、数字电视、能源环境、LED 四个板块，分别位于十二五规划中新一代信息技术、节能环保、新材料等三大战略性新兴产业。

    地利之物联网: 占据物联网的三大要塞，即重点客户、重点行业、重要资源。重点客户：物联网的初始投资，将由政府投资拉动为主；公司的行业背景有利于增强对政府订单的获取能力。重点行业：物联网的应用主要集中在安防、智能交通、传感等行业，同方旗下公司在三大方向均有细分领域龙头：同方威视（安防大型设备全球龙头） 、易程（智能交通全国龙头） 、同方微电子（传感器龙头） 。重点资源：依托清华大学的全球化研发团队，具有国际水平的竞争力。

    地利之数字电视: 数字电视产业链的全方位渗透。公司全产业链布局数字电视，涵盖发射机（吉兆电子）——机顶盒（吉兆电子）——内容集成（百视通）——无线数字电视运营商（百视通）整条产业链。三网融合和数字电视产业链的投资主要由电信、广电运营商完成，同方借助合作项目，和电信、广电形成利益共同体。

    其中， 百视通持有IPTV牌照， 是中国电信唯一合作方， 占据全国80%的市场份额。

    地利之 LED：从源头切入、产能到位！公司涉足外延片和芯片生产，未来两年产能陆续到位，利润有望大幅增长。预计11 年底可量产的MOVCD数量为 30台、产能可达6亿元，12年底可量产数量为60 台、产能可达12亿元。对应利润分别为1.5亿元、3亿元，占公司总利润比例达20%，25%。

    人和：治理结构优化加速业务潜能释放、引发分拆上市狂潮。子公司已渡过孵化期，上市分拆加速，增厚公司业绩：同方股份体制微调后，子公司业务独立性增强，收入增长和上市节奏加速。近期：2010年11 月12 日，同方股份通过了同方微电子对晶源电子的资产注入议案；2011 年百视通有望整体上市。从上市项目储备看： 同方还有11家子公司符合上市要求， 如按照1～2家/年的分拆上市速度算，保守估计2012 年同方手中将持有100亿元上市公司市值。

    天时、地利、人和的交会，引爆基本面质变，上调至“强烈推荐”评级：10～12年业绩预计为0.52、0.80、1.23元，未来 5年业绩年复合增长率约为50%。考虑到子公司分拆上市增厚业绩，12年市盈率区间应在30～35倍，股价应在37～43元区间运行，给予“强烈推荐”评级。