2010上半年收入增加，利润同比下降

    公司实现营业收入64.76亿元， 同比增长13.75%； 实现营业利润1.50亿元，同比减少 20.00%；归属于上市公司股东的净利润 1.32亿元，同比减少 24.06%；扣除非正常性损益后的净利润 3809.37 万元，同比减少 65.29%。基本每股收益 0.136 元，同比减少 24.06%。

    新兴产业业务进展平稳

    公司在物联网、三网融合、LED 照明等热点领域布局较早，上半年整体业务进展平稳，其中计算机业务增幅最大达 37.23%。

    维持“买入”的投资评级

    我们预测公司 2010 年、2011 年和 2012 年全面摊薄 EPS 分别为0.540 元、0.741 元和 1.133 元，对应 2010 年、2011 年和 2012 年动态市盈率分别为 42.13倍、30.68 倍和 20.07倍。考虑到公司物联网、三网融合、LED 等重点业务的发展潜力巨大，同时具备分拆上预期，维持“买入”的投资评级，12个月合理目标价格 26.00 元。

    风险提示

    LED 项目进展慢于预期的风险；计算机业务下滑过快的风险；能源类业务进展缓慢的风险。