广州控股2011-2013 年EPS 预期分别为0.35、0.43、0.68 元（2012年开始考虑摊薄），对应动态市盈率分别为19、16、10倍。考虑预期未来2年内将有优质煤矿和电厂投产，业绩成长确定，以及预期待注入的燃气资产高成长性，采用分部估值法，给予2012年非燃气资产10.22亿元权益净利润22倍PE， 燃气资产2 亿元权益净利润30倍PE， 对应目标价10.5元， 上调公司评级至 “买入”。