2011 年1-6 月公司实现营业收入12.01 亿元，同比增长5.01%；归属母公司所有者的净利润8,642 万元，同比下滑30.89%，EPS 为0.28 元。2 季度公司实现营业收入5.40亿元，同比下滑8.26%，环比下滑18.24%；归属母公司所有者的净利润3,168 万元，同比下滑55.41%，环比下滑42.13%，EPS 为0.10 元。

    毛利率同比下滑严重，期间费用率变化不大。1-6 月公司综合毛利率为17.10%，同比下降3.40 个百分点；2 季度公司综合毛利率为16.16%，同比下降5.29 个百分点，环比下降1.70 个百分点。主要是因为行业销售增速放缓，摊销成本增加。1-6 月公司期间费用率为9.92%，同比上升0.69 个百分点，属于正常范围变化。

    经营分析。公司主要东风集团商用车做配套，主要产品包括、饰件系统、制动系统、供油系统产品等汽车电子系统产品等。公司产品约70%作为集团内部供应。1-6 月东风集团累计生产汽车147.63 万辆，同比增长10.35%，销售汽车150.53 万辆，同比增长12.48%。同期公司实现了的5%增长速度，低于东风汽车的增速。预计随着下半年汽车市场的回暖，公司收入水平会有一定程度的提升。

    合资公司贡献稳定收益。湛江德利化油器、东风伟世通等盈利能力强，业绩稳健增长，上半年贡献投资收益超过4000万元，是公司稳定的利润来源。同时今年还公告收购了湛江德利化油器20%的股权，从而控制其52%股权，预计该项收购的20%股份增厚约EPS0.06元。

    资产注入值得期待。公司是东风汽车唯一的汽车零部件上市公司，极有可能将其作为公司整合汽车零部件业务的平台，目前东风零部件事业部下属总共有17家公司，除了东风科技以外，还有16家分公司，该部分总资产是东风科技的3倍左右，未来可能注入的资产总值要远远超过东风科技自身，带来公司价值的进一步提升。

    盈利预测与评级。预计公司2011-2013年EPS为0.57、0.73和0.89元，按2011年08月18日收盘价格测算，对应动态市盈率分别为16倍、13倍、10倍，维持“增持”的投资评级。