风险因素：宏观经济增速放缓导致汽车需求低于预期，固定资产投资下降导致商用车市场低迷，东风集团主要公司市场地位下降，石油、钢铁等大宗原材料价格显著上涨侵蚀公司盈利等。

    盈利预测、估值及投资评级：根据公司当前业务规模和盈利水平，预测公司2010/ 11／12年每股收益分别为0.57/ 0.75/ 0.89元，当前价11.95元，对应101 11／12年PE为21／16/ 13倍。结合当前行业估值水平，综合考虑公司目前业务处于较快增长阶段，市场地位持续提升，以及公司市值较小等因素，我们认为公司合理的估值水平为2011年18-20倍PE，目标价14.5元，维持公司“买入”评级。