东风集团过去“重整车，轻零部件”的发展思路导致数年后集团的零部件业务发展相对落后，我们认为东风有限成立具有法人地位的东风汽车零部件有限公司有利于公司进一步整合零部件资源、做大做强零部件、推动自主创新。此次东风有限将所持有的65%东风科技股权协议转让给东风汽车零部件有限公司，我们认为是新零部件公司推进集团零部件业务重组的重要一步。

    由于东风科技是集团内部主要零部件上市公司，具有融资平台功能，作为上市公司企业管理更加完善和市场化，因此，合理的推断是未来将零部件公司资产注入到东风科技，甚至零部件公司吸收合并东风科技实现整体上市将是最佳方向。

    东风集团作为国内第三大汽车生产集团，其在自主品牌和新能源方面起步较晚，积累薄弱，我们预计未来东风集团将加大在自主品牌和新能源方面投入，且这两块业务未来有可能有较大的增长。东风科技已经在电子电控产品方面具有相对优势和配套基础，我们认为东风科技为集团配套自主品牌车和新能源汽车配套电子电控产品将是发展方向。

    根据测算，我们预计公司2010 年和2011 年EPS 分别为0.60 元，0.67 元。