评级： 我们参照磷化工系列产品此轮底部价格以及近期价格反弹幅度，上调公司09年EPS为0.324元，2010年EPS为0.385元，目前股价对应09、10年动态市盈率为25.65倍和21.58倍，考虑到目前化工行业以及无机盐行业平均估值水平，我们认为尽管公司在磷化工行业拥有较强的成本和质量优势，但是目前估值水平已反应产品价格上涨的预期，暂给予公司"观望"的投资评级。