公司主要从事精细磷化工加工的综合性企业，主要产品有磷酸、三聚磷酸钠和黄磷等。2008年磷化工大起大落，1－9月份行业高景气，磷矿石和精细磷化工产品价格大幅度上涨，公司销售收入大幅度增长，9月后由于受到金融危机影响，磷化工行业受到很大影响，产品价格出现大幅下降，一度降至历史低点。报告期内，磷酸实现营业收入16.75亿元，同比增长77.46％，营业利润率25.37％，比上年增加0.38个百分点。磷酸盐实现营业收入10.41亿元，同比增长17.33％，营业利润率20.69％，比上年增加12.36个百分点，黄磷实现营业收入2.9亿元，同比增长3.12％，营业利润率19.26％，比上年减少3.73个百分点。公司2008年黄磷基地实现了正常生产，宣威磷电和弥勒磷电5月份全面投产，提高了黄磷原料自给率，完善公司磷化工产业链，提高了公司抗风险能力，基本实现磷电矿一体化规模效应。

    报告期公司销售费用1.34亿元，较去年同期增长19.79%，主要原因系产销规模的增长致使费用增加。管理费用6366万元，较去年同期增长43.79%，主要是由于产销规模的增长和年初受原料供应紧张引起的停工损失计入管理费用。财务费用1.52亿元，较去年同期增长61.79%，主要系公司增加借款，项目完工后利息资本化减少。公司经营活动产生现金流净额为10.22亿元，同比增长979.22％，主要因为公司销售增加，货币资金回笼较快所致。公司年末计提存货减值准备本期增加1.69亿元，降低每股收益0.26元。

    12万吨特种磷酸项目，于2008年8月份开始筹备建设，项目计划总投资不超过2亿元，本报告期内投入19363.64万元，目前项目已基本完工,处于试运行状态。2万吨特种磷酸氢钙项目，于2008年8月份开始筹备建设，项目计划总投资不超过4000万元，目前项目正处于前期筹备和定购设备过程中。

    公司09年将面临国内需求下滑和国外需求的不确定性，精细磷化工将回归正常利润水平，公司的大幅减值准备存在部分转回的可能，预计09，10年每股收益0.47元，0.58元，给予公司“谨慎推荐”评级。