公司上半年宣威磷电一体化项目投产降低黄磷成本，主营产品价升量涨;磷酸、磷酸盐盈利能力提升明显。

    我们认为，本轮农产品牛市带动了磷肥、有机磷农药等产品需求和价格的上涨从而引发稀缺资源磷矿的上涨，而煤炭、电力、能源价格等成本的推动，则使以黄磷（磷矿石生产）为中间原材料的精细磷化工产品价格的大幅上涨。目前磷化工企业正处于行业的景气高点。但是我们也同时注意到，随着农产品价格的回落，化肥价格的继续攀升，农民对于化肥价格的承受能力正在下降，未来一旦化肥需求下降将会影响到磷化工系列产品的价格。

    我们维持之前对于公司的业绩预测，08、09年的EPS分别为0.81和0.89元，。预计下半年宣威项目的投产，公司中间产品黄磷的成本将继续降低，此外从截至到目前公司主营产品的价格和市场情况来看，下半年磷化工系列产品需求也仍将保持旺盛，08年度业绩增长较为明确，在基本面未出现改变的情况下，经过这轮幅下跌，两家磷化工企业股票已经进入合理区位，具备了一定投资价值。但是考虑到未来黄磷价格仍存在不确定因素，09年的业绩增长也将放缓，我们给予公司"短期推荐"的投资评级。