事件：5月2日晚 ，国投安信公布获准设立27 家分支机构。其中包括两家分公司，一家是雄安新区分公司，一家是新疆乌鲁木齐分公司。还包括河北的两家营业部，一家位于河北沧州，一家在河北秦皇岛市。

    　　点评：

    　　是首家在雄安设立分公司的券商，表明公司综合业务实力强。在券商同质化的行业背景下，在雄安这个战略新高地抢先设立分公司，既是公司创新能力的体现，也是公司综合业务实力的彰显。分公司业务范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐项目承揽等；证券资产管理项目承揽等；融资融券；证券投资基金销售；代销金融产品。信息系统建设模式为C 型，走轻型实体店路线。

    　　央企金控平台实力型稀缺标的，各子业态行业排名前列。2014-2015年，公司先后通过定向增发收购安信证券、出售原有实业资产和收购国投中谷期货。2016 年下半年定增80 亿，补充安信证券资本金，促进公司证券业务做大做强。2016 年10 月，公司启动收购国投资本控股有限公司100%股权工作。2017 年2 月国投资本已完成本次股权收购的工商变更登记，自2017 年1 月1 日，国投资本纳入公司合并报表范围。国投安信成为以安信证券为核心，兼具信托、基金牌照的综合性金融控股平台。证券排行业第11，信托排行业第17，基金排行业第27，均榜上有名，这一点在目前金控平台中是独一无二的。

    　　公司是国企改革试点产物，正宗国企改革标的，改革仍在进行。公司控股股东国投公司成立于1995 年，是我国目前最大的国有投资控股公司和53 家骨干中央企业之一；2014 年7 月，国投公司列为央企改组国有资本投资公司试点企业。2015 年，国投公司明确提出到2020年，为深化国企改革探索出可复制、可推广的经验做法。

    　　投资建议：公司是实力型的金控平台，看好公司长期发展潜力。给予公司“买入”评级。六个月目标价17.2 元/股，对应20 倍PE。

    　　风险提示：监管趋严，政策性风险；业绩受股市波动影响的风险。