海信视像发布2024 年员工持股计划。公司推出2024 年员工持股计划草案，参与员工人数不超过459 人，拟认购总数不超过2909.38 万股（约占总股本2.23%），受让价格为12.27 元/股，为持股计划草案公布前1 个交易日的公司股票交易均价的50%。考核目标为2024-2026年度归母净利润较2022 年增长分别不低于35.83%/49.94%/66.41%，即对应归母净利润不低于22.8/25.2/27.9 亿元，25-26 年复合增速约11%。若按触发值来看，2024-2026 年度归母净利润较2022 年增长分别不低于22.25%/34.95%/49.77%，即归母净利润规模分别不低于20.5/22.7/25.1 亿元。费用摊销方面，2024-2027 年合计需摊销3.70亿元股份支付费用，其中24 年需摊销1.40 亿元（净利润考核目标已剔除股份支付费用影响）。

    　　海信全球市占率稳步提升，员工持股计划将增强公司凝聚力。海信视像全球销量市占率稳步提升，根据奥维睿沃数据，23 年海信系电视出货量全球市占率为13.23%（YoY+1.17pct）。本期员工持股计划的推出，彰显了公司对核心团队长期付出的肯定，并将有效统一核心员工与公司的利益，增强公司凝聚力，有望推动公司长期稳定发展。

    　　公司同时发布回购股份公告，预计回购数量不超过2511 万股。为了实施员工持股计划，自董事会审议通过本次回购股份方案之日起12 个月内，公司拟按照回购资金总额上限金额75,341.70 万元和回购价格上限30.00 元/股的条件下测算，预计回购数量不超过2,511.39 万股。

    　　盈利预测与投资建议：预计2023-2025 年公司归母净利润分别为21.0、24.8、28.3 亿元，同比增速分别为24.9%、18.4%、14.0%，最新收盘价对应2024 年PE 为13.13x。参考可比公司估值水平，给予公司2024 年15 倍PE，对应每股合理价值为28.53 元，给予“增持”评级。

    　　风险提示：部分零部件依赖外购风险，海外市场需求疲软，竞争加剧。