投资要点

    　　事件：2023 年4 月10 日，海信视像召开全场景显示战略暨春季新品发布会。

    　　公司未来战略将聚焦家庭、商用、车载三大用户场景，锚定激光显示、LCD、LED、ARVR、云服务和芯片六大产业，通过持续技术升级，为全球用户提供一流多场景系统显示解决方案。同时，发布会上围绕ULED、激光显示及多元化新显示等技术路径发布多款新品，进一步完善全显示链产品矩阵。

    　　家用显示战略升级，聚焦三大场景六大产业。公司顺应家电消费由单个产品转向智能化、套系化、家居化和场景化的趋势，基于在高端LCD、激光和LED 显示技术上的全方位布局，以及芯片、云服务、人工智能操作系统等垂直产业链的把控能力，围绕ULED、激光光学引擎LPU、LED 等技术路径持续拓品，满足用户多元化需求场景。

    　　全场景显示新品发布，技术创新构筑高端基础。分品类来看，（1）彩电主业基本盘稳固，高端技术持续迭代。ULED X 平台全新升级，基于ULED X推出U7、U8、E8 系列新品Mini LED 电视。（2）激光LPU 技术平台向8K升级，革新专业化视听体验。海信推出激光电视LX 系列、L8K 系列、L5K系列及激光投影C1 系列，其中LX 为全球首款8K 激光电视，进一步升级视听体验。（3）多元化新显示产品矩阵扩充，拓宽成长空间。公司持续拓宽多元化新显示产品矩阵，推出新品海信显示器27G7H、海信健身智慧屏27X7H、海信艺术电视、Vidda VR 一体机XR-V3。

    　　盈利预测与投资建议：我们认为，公司作为国内显示行业龙头，在多元化技术路线基础上，持续创新迭代引领产品性能升级，针对用户需求拓宽应用场景，构筑高端化及份额提升的基础，未来成长空间广阔。调整2023-2025 年EPS 预测为1.55/1.85/2.17 元， 4 月12 日收盘价对应动态PE 为13.0x/10.9x/9.3x，维持“增持”评级。

    　　风险提示：面板价格大幅上涨，终端需求不及预期，行业竞争加剧。