投资要点：

    　　三季度业绩高增长，行业领先地位稳固。公司预计2022 年前三季度实现归母净利润10.69亿元到11.12 亿元，同比增长70.77%至77.64%。预计实现扣非后归母净利润8.24 亿元到8.56 亿元，同比增长120.91%至129.49%。其中，单三季度公司预计实现归母净利润4.75 亿元到5.18 亿元，同比增长100.02%至118.02%。实现扣非后归母净利润4.21 亿元到4.53 亿元，同比增长155.05%至175.05%。国内市场方面，根据奥维云网数据显示，2022 年1-8 月国内彩电线上市场零售额份额海信占比21.2%，同比提升4.4 个pcts，零售量份额占比17.9%，同比提升4.5 个pcts，进一步稳固公司在国内电视市场的龙头地位。

    　　全球市场方面，Omdia 数据显示，2022 年第二季度海信电视全球出货量份额排名第二，仅次于三星。在二季度全球出货量环比下降11%的背景下，海信出货量逆势增长5%，出货量份额环比增长1.9 个pcts。随着2022 年11 月卡塔尔世界杯即将拉开序幕，海信作为赛事官方赞助商，有望借助赛事营销进一步提升全球市场份额。

    　　技术升级、场景创新持续推动产品结构升级，提升显示产品毛利率。2022 年9 月公司召开新品发布会，推出UX、U8、U7H PRO、E8H 等多款产品，均搭载了公司ULED X 新一代显示平台。新技术在光学系统、图像处理技术、显示技术等多方面进行突破创新，解决了过往电视技术实验室画质与用户真实感知画质差异较大的痛点，使电视画质更适合消费者真实使用环境，提升用户体验。技术升级有望进一步提升公司毛利率水平。

    　　面板价格持续下行，增厚公司利润。液晶电视面板价格自2021 年8 月以来持续下降，2022年9 月，32 寸、43 寸、50 寸、55 寸、65 寸液晶面板价格分别回落至27 美元、48 美元、69 美元、81 美元和106 美元，同比分别下滑46.00%、42.86%、55.48%、52.35%、55.83%；环比分别环比分别下滑0.00%、4.00%、2.82%、2.41%、1.85%。原材料价格持续下行增厚公司利润。

    　　维持盈利预测及“增持”评级。我们维持此前对于公司的盈利预测，预计公司2022-2024年可实现归母净利润14.01 亿元、16.33 亿元和18.84 亿元，同比分别增长23.1%、16.6%和15.3%，对应当前市盈率分别为11 倍、9 倍和8 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；内销终端需求不及预期。