本报告导读:

    公司旗下Vidda品牌发布行业首款4K全色激光投影,正式进军智能投影行业;公司有望利用技术及供应链优势,保持激光显示行业龙头地位,开拓业绩新增长点。

    事件:

    5月30日海信通过旗下Vidda 品牌发布行业首款4K 全色激光投影C1,预售价格6,999 元,5.31-6.15 预售期限时优惠500 元。

    评论:

    投资建议:海信发布C1 激光投影正式进军智能投影市场,公司有望保持激光显示行业龙头地位,开拓业绩新增长点。维持公司22-24 年盈利预测,给予“增持”评级;预计公司22-24 年归母净利润分别为14.46/16.71/18.98 亿元,同比+27.02%/15.58%/13.58%,对应22-24 年EPS 分别 1.10/1.28/1.45 元,参考同行业我们给予公司22 年14x PE,维持目标价15.4 元,维持“增持”评级。

    新品定价验证激光显示成本持续下降:全色激光光源相比单色激光和LED 光源成本较高,但本次海信C1 激光投影6999 元的定价在核心器件参数相近的情况下显著低于当前市场高配旗舰款智能投影定价,一方面反映出海信在激光显示领域成熟的供应链管理体系,另一方面得以验证激光显示成本在产业链趋于成熟、核心器件效率提升、光机体积优化等因素的推动下成本快速下降。。

    海信持续扩张产品矩阵,保持激光显示龙头地位:海信视像作为国内激光显示技术领导者,激光电视产品出货量连续多年稳居第一,2021年出货量超过10 万台,同比增长22.9%,是激光电视市场唯一超过10万台的品牌,市占率领先;公司此次通过旗下Vidda 品牌正式涉足智能投影行业,发布行业首款全色激光投影仪打造智能投影标杆性产品,有望打造业绩新增长点。

    《激光显示行业标准》落地为公司创造良好竞争环境:公司选择在当前时点推出全色激光投影新品,一方面因为公司在供应链管理、降成本、光机设计优化方面的积累愈加成熟,另一方面在22 年4 月1 日《激光显示行业标准》正式落地后,激光投影和激光电视的产品标准划分更加清晰,有利于公司高品质产品在规范化竞争的行业环境下取得优势。

    风险提示:原材料价格波动、核心器件供应链受疫情影响导致缺货、行业竞争格局恶化等风险。