公司近况

    　　近期，公司在CES 2022 召开新闻发布会，宣布正式推出全球首个8K激光显示解决方案，以及多款为全球消费者提供更好观影体验的产品。

    　　评论

    　　激光电视、智能投影在欧美市场进入推广期：1）中国企业主导激光电视、激光投影、智能微投的产品升级，在全球已经形成差异化的竞争力。随着在欧美的推广，我们估计欧美市场会追随中国市场，未来对上述产品的接受度会明显提升，存在市场机遇。2）从消费习惯差异看，欧美对带锂电池的便携智能微投、大屏激光投影的需求已经成为热点。3）未来高端激光电视产品有明显改进空间，我们预计市场接受度会有明显改进空间。

    　　激光显示技术全球领先：1）公司推出全球首个8K激光显示解决方案，在100 英寸以上的屏幕中，消费者对于4K和8K的感官差别能较为明显的体现出来。2）公司公布激光电视未来三年技术路线图，将聚焦在激光光学引擎的轻型化及降本两方面，以2020 年为基础，到2024 年光学引擎将缩小至70%，以2021 年为基础，2022-2024 年成本降低15%、30%、40%。3）公司发布120 英寸激光电视新品，随着2021 年抗光屏幕突破100 英寸的阀值以及绿色激光的性能提升，虽然屏幕扩大，但亮度仍能保持在430nit不变，且进一步提升色彩还原度，为消费者带来极佳观影体验。

    　　激光电视海外市场快速增长：1）2021 年北美市场激光电视销售额同比+230%；公司预计，2022 年随着更多产品型号的推出及渠道扩张（BestBuy、亚马逊、Beach Camera、World Wide Stereo等），北美市场有望实现380%左右的增长。2）激光显示产品海外口碑逐步建立，近期在美国专业媒体Value Electronic发起的超短焦产品中，海信激光电视明显优于三星、LG等相关产品获得第一，拥有更高的亮度和更丰富的色彩。

    　　估值与建议

    　　维持2021 年和2022 年盈利预测不变，引入2023 年EPS预测1.46 元。当前股价对应2022 年11.6 倍市盈率。维持跑赢行业评级和17.50 元目标价，对应14.3 倍2022 年市盈率，较当前股价有23%的上行空间。

    　　风险

    　　面板价格波动风险；彩电市场竞争风险。