投资要点：

    　　目标价16.0 0 元，维持“增持”评级。传统业务方面，公司彩电全球市占率保持领先；新业务方面，公司推出以激光电视为核心的新型显示业务开拓第二增长曲线。公司在手现金充裕，具备较强的资金流动性。我们维持盈利预测， 预计 21-23 年归母净利润分别为13.11/15.53/17.61 亿元，对于21-23 年EPS 分别为1.00/1.19/1.35元，参考同行业我们给予公司21 年16x PE，维持目标价16.00 元，维持“增持”评级。

    　　营收稳步增长，“四新”业务推动第二增长曲线。公司21Q3 实现营收129.63 亿元，同比+11.95%。公司营业收入稳步增长，彩电市占率保持领先；内外销方面，公司产品均价提升推动内销额保持增长，外销表现较好；除彩电外，公司激光电视产品渗透率及市占率持续提升。

    　　费用管控加强，盈利能力改善。公司21Q3 毛利率为14.71%，同比-0.49pct，环比-1.04pct；净利率为2.98%，同比+0.29pct，环比+0.16pct；公司费用管控能力持续提升，盈利能力改善情况明显。

    　　货币资产较为充裕，存货维持高位。公司2021 年前三季度期末现金+交易性金融资产为80.07 亿元，同比-22.60%，环比-2.50%；存货为58.30 亿元，同比+69.54%，环比-11.45%。

    　　风险提示：原材料价格上涨、新型显示技术商业化进展不及预期、芯片供应紧缺导致出货量不及预期、海外市场需求波动等风险。