维持原有盈利预期和“增持”评级

    我们认为公司目前正由一家贸易型企业向“资源＋渠道”型公司转型。公司加大对钢铁生产上下游资源和渠道的控制，并且适度参与钢铁生产十分符合公司目前面临的实际情况，有利于增强公司的产业控制力和盈利能力。我们维持原有的盈利预期，在考虑配股增发的前提下，预计公司2007-2009 年的EPS 将分别达到1.02 元、1.34 元和1.54 元。按照2008 年35X-40X 的PE 进行相对估值，其合理价位应该在46.9 元-53.6 元之间，目前其股价46.58元相对于我们的目标价仍然有15％左右空间，维持“增持”评级。