公司三季度在营业收入同比增长3.90%的情况下，净利润同比增长68.84%。这主要是由于投资收益的增长和毛利率的提高。随着公司内部管理系统的完善，公司的销售收入将进入快速发展的阶段。

    随着上游钢铁行业集中度的提高，钢铁企业直销比例的加大，钢铁流通行业正经历一个重新定位和组合的过程。这就为五矿发展成为钢铁流通行业龙头提供了契机。

    五矿发展作为国内最大的冶金原材料集成供应商，对资源的控制力是至关重要的。这也是五矿发展相对于其它钢铁贸易商的核心优势之一。五矿发展可以向钢铁企业，特别是中小钢铁企业，提供从供应到销售的一体化服务，从而更加稳固与客户的关系。

    五矿发展计划按10:3的比例进行配股融资收购，收购后五矿发展将拥有五矿营口83.54%的股权。临时股东大会已通过了这一方案。五矿营口将成为公司新的重要的利润增长点.

    五矿发展作为中国五矿集团在A股的唯一平台，在国家支持央企上市的大环境下，存在整体上市的预期。未来的资产注入应集中于集团拥有的铁矿石及其它矿产资源上，这将实现公司资产质量质的飞跃。

    我们预计2007-2010公司的每股收益分别为1.05、1.46、1.68和1.89元。公司评级“推荐”，目标价位50元，相当于给予2007年市盈率48倍和2008年市盈率34倍。