投资要点

    　　近日， 万东医疗发布了2020年三季报。报告期内，公司实现营业收入7.36亿元，同比增长15.59%；实现归母净利润1.48 亿元，同比增长62.51%；实现扣非归母净利润1.39 亿元，同比增长66.87%。

    　　盈利预测与评级：公司产品线持续升级，中高端产品占比不断提升；通过在线远程读片中心及线下实体影像中心的相关投入，公司由设备制造商向服务提供商的转型途经较为清晰，也符合相关的政策导向；在新冠疫情影响下，公司移动DR 和DR 产品销量爆发式增长。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.40、0.43、0.51 元，2020年10 月30 日股价对应PE 分别为30X、28X、24X，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：疫情进展不确定性风险，产品销售低于预期，新产品研发进度慢于预期，新模式拓展低于预期，内部整合低于预期。