投资要点

    　　近日，公司发布2019年年报，报告期内公司实现营业收入9.82亿元，同比增长2.92%；实现归母净利润1.69 亿元，同比增长10.14%；实现扣非归母净利润1.48 亿元，同比增长8.19%。同时，公司发布2020 年一季报，报告期内公司实现营业收入2.50 亿元，同比增长54.53%；实现归母净利润5070.10 万元，同比增长787.21%；实现扣非归母净利润4775.76 万元，同比增长2584.66%。

    盈利预测与评级：公司产品线持续升级，中高端产品占比不断提升；在所有制变更后，通过非公开发行在激励机制理顺的同时引入了战略投资者，外延式扩张的体制限制已经消除，在成本控制营销理念等方面的挖潜也带动公司经营逐步恢复；通过在线远程读片中心及线下实体影像中心的相关投入，公司由设备制造商向服务提供商的转型途经较为清晰，也符合相关的政策导向；新任总裁燕霞在GE 等外资企业有十多年研发、市场经验，对于公司销售团队进行改革和激励，成效明显。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.38、0.43、0.49 元，2020 年4月30 日股价对应PE 分别为38X、33X、30X，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：疫情进展不确定性风险，产品销售低于预期，新产品研发进度慢于预期，新模式拓展低于预期，内部整合低于预期。