公司持有数量可观的上市公司股权

    截至2007 年6 月30 日，公司持有5 家上市公司股权，均为可供出售金融资产。由于持有成本较低，这些资产升值颇多，以2008 年1月2 日收盘价计算，这些资产账面价值约为4.91 亿元，升值约14.66倍，如全部售出，则每股增加1.51 元的净利润。目前董事会已出决议授权经营班子可择机出售。

    热电业务及国际贸易业务稳定发展，房地产业务提供业绩快速增长的助推力

    未来公司热电业务和国际贸易业务均保持比较稳定的增长。改扩建后，热电业务每年将保持10-15%的增长率；国际贸易业务将保持10%左右的增幅，但由于其主营业务利润率较低，对业绩的提升影响较小；房地产业务由于项目不足，因此一方面能够快速提升公司业绩，另一方面也波动了公司业绩。

    投资评级—持有，合理价值14.45-17.69 元

    预计07 年公司实现主营业务收入约34 亿元，实现净利润约0.90 亿元，每股收益约0.299 元；预计08 年实现主营业务收入41 亿元，实现净利润约1.96 亿元，每股收益约0.647 元；预计09 年实现主营业务收入42 亿元，实现净利润约2.03 亿元，每股收益约0.672元。

    公司合理价值为14.45-17.69 元。鉴于公司没有突出主业，各主业未来盈利都将保持比较稳定，公司业绩稳定有余、增长不足，因此给予“持有”评级。