单月数据强势反弹，年内一线城市拿地金额超七成，维持“买入”评级保利发展发布2024 年10 月经营简报，公司10 月签约销售情况大幅改善，签约销售金额、面积均同比由负转正，签约销售面积实现自2023 年6 月以来18 个月首次同比正增长，公司销售行业排名稳居第一，年内一线城市拿地超七成。我们维持盈利预测，预计2024-2026 年公司归母净利润分别为132.0、141.9、151.0 亿元，EPS 分别为1.10、1.19、1.26 元，当前股价对应PE 估值分别为10.6、9.8、9.2 倍，维持“买入”评级。

    　　单月数据强势反弹，签约面积18 个月以来首次正增长2024 年10 月，公司签约金额423.37 亿元，同比增长27.85%；实现签约面积222.59 万平方米，同比增长23.98%。2024 年1-10 月，公司实现签约金额2840.23亿元，同比减少22.88%；实现签约面积1572.21 万平方米，同比减少25.07%。

    　　2024 年10 月，公司项目销售均价19020.17 元/平方米，同比增长3.13%；2024年1-10 月公司项目累计销售单价18065.21 元/平方米，同比增长2.92%。公司10月签约销售金额、面积均同比由负转正，月度签约销售面积实现自2023 年6 月以来18 个月首次同比正增长。据克而瑞数据显示，2024 年1-10 月，公司全口径销售排名全行业第一。

    　　广州地区再添一子，年内一线城市拿地金额超七成2024 年10 月，公司以招拍挂形式获取广州1 宗住宅用地，地块位于广州市海珠区凤浦中路南侧，地块拿地总地价59.00 亿元，用地面积5.52 万平方米，建筑面积13.80 万平方米，权益比例100%。公司1-10 月拿地25 宗，总建筑面积236.8万平方米，对应土地款456.20 亿元，对应权益土地款401.3 亿元同比分别下降68.1%、61.1%、59.2%，拿地强度20.7%（2023 同期为39.7%），一线城市拿地占比73.0%（2024 年9 月累计为69.0%），一线城市拿地占比持续提升。

    　　风险提示：行业恢复不及预期、政策放松不及预期、公司销售恢复不及预期。