核心观点：

    在当前行情下，行业规模能否继续增长是不确定的，但是优质房企的市场占有率有可能进一步提升，尤其是像保利发展这一类拥有土储优势及信用优势的规模型国央企。

    土地是开发商的弹药，从保利发展土储分布和土储存量来看，土储位于核心城市群和高能级城市，以及高库存量等特征意味着企业拥有更具价值的开发资源。从现阶段行业层面的各项政策以及不同城市的市场表现来看，保利发展的优质基因以及土储配置将有助于企业市场占有率进一步提升。

    除了土储优势和信用优势有可能使企业市场占有率提升以外，企业当前充足的已售未结资源，低融资成本以及稳健的财务结构也使企业有更大的盈利空间。

    房地产行业虽然经历了2021 年7 月以来的持续下行，但是当前政策层面也在强调保障居民合理的购房需求，保障新市民的住房需求，地方政府如郑州等也在调节调控政策，释放利好信号。行业可能走向了“黑铁时代”，但是“黑铁时代”

    并不是终点。即使在“黑铁时代”，优质的企业仍然值得期待。我们建议企业在投资方面抓住机遇，在产品方面做好产品，以进一步巩固和强化企业的竞争优势，实现长远的高质量发展。