短期不乏业绩催化剂，今年业绩高增长可期，维持“推荐”评级

    2010 年，汉宜高速受武荆高速分流、两端长江大桥大修等因素影响，导致实际车流量增速低于预期，也给路网贯通效应逐渐释放的成果增添了不确定性，但今年折旧调整和资产注入的兑现有助于进一步增厚公司利润，今年业绩高增长确定性强。

    由于1 月车流数据掺杂春节干扰因素，难以准确判断三峡翻坝通车后给汉宜高速带来的实际车流增量，我们暂时维持对公司2011 年的利润假设（即不考虑三峡翻坝通车、折旧调整、资产注入等），预计EPS 为0.56 元，对应PE10 倍，维持“推荐”评级。

    风险提示

    2012 年，沪汉蓉高铁重要组成部分渝利铁路、汉宜铁路和成渝高速铁路全线贯通后，将对汉宜高速车流（尤其是长途车）产生分流。

    2012-2013 年大随和十房新建项目先后建成通车，冲减公司业绩。