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中信证券(600030)机构评级研报股票分析报告

 
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中信证券(600030)2023年度业绩快报点评:股债承销规模稳居市场第一 业绩保持韧性

http://www.chaguwang.cn  机构:西部证券股份有限公司  2024-01-25  查股网机构评级研报

  核心内容:中信证券2023 年度实现营业收入600.47 亿元,同比-7.77%;实现归母净利润196.86 亿元,同比-7.65%。加权平均ROE 为7.80%,同比上年-0.87pct。基本每股权益为1.29 元/股,同比-9.15%。截至2023 年末,公司总资产达到1.45 万亿元,同比+11.17%。

      单季度来看,营业收入表现优于归母净利润,预计受到年末费用计提影响。

      2023Q4 公司实现营业收入142.40 亿元,环比23Q3-0.46%,同比-6.85%;Q4实现归母净利润32.72 亿元,环比-35.94%,同比-31.11%。

      股债承销规模保持市场第一,股权融资规模随行就市有所收缩。

      (1)据Wind 统计数据,2023 年全年中信证券股权承销规模排名市场第一,金额达到2389.56 亿元(按发行日统计口径,下同),较上年同期-35.69%,与市场整体融资规模变化基本一致(-34.81%);占据市场份额为22.50%,较上年-0.31pct。其中首发募集资金额为500.33 亿元,同比-60.28%,主要系IPO 阶段性收紧影响,市场份额13.94%,同比-10.18pcts,但仍排名市场第一。

      (2)2023 年全年债券融资规模达到18816.46 亿元,同比+23.30%,市场份额为14.11%,较上年同期略有下降(-0.49pct),但排名仍为第一。2023Q1-Q3公司实现投行业务净收入yoy-16%至52.58 亿元。

      市场交投活跃度有所下滑,预计经纪业务收入下滑拖累业绩。

      (1)2023 年全年股票基金累计成交金额为239.99 万亿元,较2022 年略有下降(-3.10%),预计经纪业务收入下滑拖累业绩(2023Q1-Q3 公司经纪业务净收入同比-11%至78.33 亿元)。

      (2)两融业务方面,截至2023 年12 月29 日,全市场两融余额为16508.96亿元,同比上年+7.17%。

      投资建议:市场波动影响下,公司业绩短期承压,但长期来看,机构业务具备优势,奠定公司业绩增长的基本盘。

      风险提示:政策风险、市场大幅波动、经营及业务风险。

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